شوک فروش در بیت‌کوین

بیت‌کوین پس از سقوط از اوج ۱۲۶ هزار دلار به حوالی ۶۸ هزار دلار، وارد یکی از حساس‌ترین مراحل چرخه خود شده است. فشار فروش شدید، به‌ویژه از سوی سرمایه‌گذاران نهادی و خروج سرمایه از ETFهای اسپات آمریکا، بازار را در وضعیت نزولی نگه داشته است.

تنها در دو روز معاملاتی اخیر حدود ۶۸۶ میلیون دلار سرمایه از ETFها خارج شده که نشانه کاهش تقاضا و افزایش عرضه در بازار است.

با این حال، داده‌های آن‌چین تصویر متفاوتی ارائه می‌دهند. نسبت ارزش بازار به ارزش واقعی (MVRV) به ۱.۱ رسیده و به محدوده «ارزش‌گذاری پایین» نزدیک شده؛ محدوده‌ای که در چهار دوره گذشته پیش‌درآمد رالی‌های قدرتمند بوده است. این وضعیت معمولاً نشان‌دهنده فاز انباشت تدریجی است، نه پایان روند.

در همین حال، دارندگان بلندمدت آرام مانده‌اند و شاخص روزهای نابودشده کوین (CDD) عدد صفر را نشان می‌دهد؛ یعنی توزیع گسترده‌ای از سوی آن‌ها دیده نمی‌شود.

بنابراین، اگر فروش کوتاه‌مدت کاهش یابد و نهنگ‌ها شروع به انباشت کنند، این اصلاح می‌تواند سکوی پرتابی برای بازگشت به سطوح بالاتر، حتی محدوده ۱۰۰ هزار دلار باشد.

در مجموع، برای سرمایه‌گذاران، این دوره هم یک هشدار برای مدیریت ریسک و هم فرصتی استراتژیک برای ورود هوشمندانه به بازار محسوب می‌شود.