🔺در نخستین روز معاملاتی هفته، بورس تهران سبزپوش شد و شاخصها پس از مدت‌ها صعودی شدند. رشد ۱.۵درصدی شاخص کل، بهترین عملکرد دماسنج بورس در دوران پس از جنگ است.
🔺اگرچه خروج پول حقیقی ادامه داشت، اما شاخص هموزن نیز پس از ۱۴ روز افت پیاپی، با رشد ۰.۳۴درصدی وارد محدوده مثبت شد. افت شدید قیمت سهام در دو هفته پس از جنگ، کاهش نسبی تنشهای سیاسی و افزایش احتمال ازسرگیری مذاکرات، مهم‌ترین عواملی بودند که به تقویت تقاضا و رشد بازار انجامیدند.
🔺اگرچه بازگشت شاخصها به مدار مثبت از نظر روانی برای بازار دارای اهمیت است؛ اما تحلیل ریشه‌‌‌های این تغییر مسیر کوتاه‌‌‌مدت ضروری است. دو عامل عمده در تغییر جهت بازار دیروز نقش ایفا کردند؛ افت سنگین قیمت‌‌‌ها طی دو هفته معاملاتی گذشته و فروکش نسبی تنشهای سیاسی و افزایش احتمال آغاز مذاکرات؛ مهم‌ترین عوامل تقویت تقاضا در معاملات روز گذشته بورس تهران بودند.
🔺در بازه دو هفته‌‌‌ای اخیر، شاخص کل بورس تهران افت 11.64 درصدی را تجربه کرده و با سرعتی بالا کانال‌‌‌های حمایتی مختلف را از دست داده است. این سقوط سنگین، قیمت بسیاری از سهم‌‌‌ها را به سطوح ارزنده‌‌‌ای رسانده است؛ سطوحی که به باور برخی معامله‌‌‌گران، فاصله معناداری با ارزش ذاتی شرکت‌ها دارد و به همین دلیل برای ورود مجدد برخی سرمایه‌‌‌گذاران جذاب شده است.
🔺از سوی دیگر، اخبار مربوط به کاهش سطح تنش‌‌‌ها و احتمال از سرگیری مذاکرات، هرچند به‌‌‌صورت غیررسمی، تا حدی بر فضای بازار اثرگذار بوده و موجب تقویت تقاضا در برخی نمادها شده است. با این حال، بازار همچنان نشانه‌‌‌های روشنی از تغییر روند پایدار ارائه نمی‌دهد. خروج سرمایه حقیقی و ارزش پایین معاملات در بازار از جمله نشانه‌‌‌هایی هستند که بر شکنندگی رشد بازار دلالت دارند.
🔺در واقع، بازار سرمایه ایران بیش از آنکه در جست‌وجوی اخبار کوتاه‌‌‌مدت سیاسی یا حمایتی باشد، به دنبال تغییرات بنیادی و پایدار در سیاست‌های اقتصادی و شرایط کلان کشور است. با وجود صعود روز گذشته، شاخص کل بورس تهران از ابتدای سال تاکنون افت 1.2 درصدی را ثبت کرده است.
🔺این در حالی است که بازار سهام در اواخر اردیبهشت ماه موفق شده بود تا سطح ۳ میلیون و ۲۵۲ هزار واحدی پیشروی کند و بازدهی ۲۰درصدی را نسبت به ابتدای سال به نمایش بگذارد. اما این رشد نه تنها پایدار نماند، بلکه با آغاز روند نزولی شدید و از دست رفتن پی‌‌‌درپی کانال‌‌‌ها، عملا بازدهی بازار به محدوده منفی بازگشت.
